بازده اوراق قرضه دولتهای اروپایی با سررسید بلندمدت همچنان نزدیک بالاترین سطوح چند دهه اخیر است، چون نگرانی از تورم و نرخهای بهره به تداوم فروش در بازار میبخشد.
بازده اوراق قرضه دولتی در این هفته دوباره جهش کرد و برخی از آنها به سطحی رسید که آخرین بار در حوالی بحران مالی جهانی ثبت شده بود، زیرا تشدید درگیریها در خاورمیانه تهدید میکند قیمت انرژی و در نتیجه تورم را در سطح بالا نگه دارد.
آگهی
آگهی
در حالی که نشانهای از پایان درگیری دیده نمیشود، سرمایهگذاران خود را برای موج دیگری از تورم آماده میکنند؛ موجی که میتواند به بانکهای مرکزی فشار بیاورد تا سیاست پولی را بیش از پیش انقباضی کنند و هزینه استقراض را بالاتر ببرند.
چشمانداز عرضه نفت خام پس از آن بیشتر تیره شده است که شورشیان حوثی یمن، که ایران از آنها حمایت میکند، چندین هدف انرژی در عربستان را مورد حمله قرار دادند و به سوی تنگه بابالمندب پیشروی کردند.
این آبراه تا زمانی که تنگه هرمز عملا بسته مانده و نبرد میان نیروهای آمریکا و ایران نشانی از فروکشکردن ندارد، یک مسیر جایگزین کلیدی برای انتقال جهانی انرژی به شمار میرود.
بهای شاخص بینالمللی نفت برنت در روزهای اخیر بالای هر بشکه 100 دلار معامله شده است. صبح جمعه، قرارداد ماه نخست اندکی زیر هر بشکه 106 دلار دادوستد میشد.
هزینه استقراض دولتها در اروپا پس از آن به سرعت افزایش یافته که بانک مرکزی اروپا روز پنجشنبه نرخ بهره را افزایش داد، نرخ سپرده خود را از 2.25 درصد به 2.5 درصد رساند و هشدار داد که تورم ممکن است «برای مدتی طولانی بهطور قابل توجهی بالاتر از هدف» بماند.
پیشبینی بالاتر تورم و لحن سختگیرانهتر از انتظار بانک مرکزی اروپا باعث شد سرمایهگذاران انتظار خود را برای افزایشهای بیشتر نرخ بهره بالا ببرند.
بازده اوراق 10 ساله دولتی آلمان (باند) صبح جمعه حدود 3.5 درصد بود. بازده معادل فرانسه حدود 94 واحد پایه بالاتر و در حدود 4.44 درصد قرار داشت. بازده اوراق 10 ساله ایتالیا حدود 4.37 درصد و اوراق مشابه اسپانیا حدود 3.96 درصد بود.
بازده اوراق 10 ساله دولتی بریتانیا روز جمعه و در آستانه انتشار یک گزارش مهم تورمی در آمریکا، همراه با عقبنشینی قیمتهای انرژی از اوجهای روز پنجشنبه، به سوی 5.35 درصد کاهش یافت.
بازده اوراق 10 ساله دولتی بریتانیا روز پنجشنبه به 5.378 درصد رسیده بود که بالاترین سطح از 2007 به شمار میرود. بازده اوراق 20 و 30 ساله این کشور نیز به ترتیب تا 5.895 و 5.948 درصد بالا رفت که بالاترین سطح از 1998 بود.
همزمان، بازده اوراق خزانهداری بلندمدت آمریکا پس از انتشار دادههایی که افزایش تورم عمدهفروشی در این کشور را نشان میداد، به بالاترین سطوح چند سال گذشته رسید و انتظارات را تقویت کرد که بانک فدرالرزرو آمریکا هفته آینده میتواند نرخ بهره را بالا ببرد.
بازده اوراق 30 ساله خزانهداری آمریکا روز جمعه از 5.38 درصد عبور کرد که بالاترین سطح از 2007 بود. بازده اوراق 10 ساله خزانهداری آمریکا نیز به مرز حساس 5 درصد نزدیک شد و صبح جمعه در اروپا حوالی 4.95 درصد معامله میشد که نزدیک به بالاترین سطح سه سال اخیر است.
فشار بیشتری پس از آن وارد شد که وزارت خزانهداری آمریکا تنها 5.2 میلیارد دلار (4.5 میلیارد یورو) اوراق را بازخرید کرد؛ رقمی کمتر از سقف 6 میلیارد دلاری این عملیات و کمتر از نیمی از 10.5 میلیارد دلاری بود که سرمایهگذاران عرضه کرده بودند.
در آسیا، بازده اوراق 10 ساله دولتی ژاپن به حدود 2.98 درصد افزایش یافت که اندکی زیر سطح 3 درصدی است که اوایل همین ماه برای نخستین بار از 1996 به آن رسیده بود.
رقابت بدهیهای مرتبط با هوش مصنوعی برای جذب سرمایه
دولتها در حالی به دنبال جذب سرمایهگذاران هستند که حجم عظیمی از بدهیهای مرتبط با هوش مصنوعی نیز روانه بازارهای جهانی شده است.
بر اساس دادههای الاسایجی که رویترز گزارش کرده است، شرکتهای بزرگ ارائهدهنده زیرساخت ابری از جمله آلفابت و آمازون تاکنون در سال 2026 بیش از 200 میلیارد دلار (172 میلیارد یورو) اوراق بدهی منتشر کردهاند؛ رقمی بیش از دو برابر کل مبلغی که در طول سال گذشته جذب شده بود.
برآورد گستردهتری از سوی گلدمن ساکس که بدهیهای مرتبط با مراکز داده و سایر زیرساختهای هوش مصنوعی را هم در بر میگیرد، حجم انتشار بدهیهای مرتبط با هوش مصنوعی را تا اوایل اوت نزدیک به 500 میلیارد دلار (431 میلیارد یورو) برآورد کرده است.
شرکتهای فناوری آمریکایی هر چه بیشتر برای تامین مالی سرمایهگذاریهای خود به بازار اوراق قرضه منطقه یورو رو میآورند. بنا بر یک یادداشت وبلاگی بانک مرکزی اروپا که 31 اوت منتشر شد، انتظار میرود این شرکتها تا سال 2028 به بیش از 1 تریلیون دلار (862 میلیارد یورو) مخارج سرمایهای نیاز داشته باشند.
یورو حدود 10 درصد از اوراق بدهی در گردش منتشرشده توسط این هایپراسکیلرها را تشکیل میدهد. حضور آنها باعث میشود سرمایهگذاران اروپایی اوراق قرضه دسترسی بیشتری به شرکتهای فناوری پیدا کنند.
این موضوع بهویژه از آن رو اهمیت دارد که بخش فناوری سهم بسیار کوچکتری در شاخصهای اوراق قرضه منطقه یورو دارد؛ وزن این بخش حدود یکسوم وزن آن در شاخصهای مشابه آمریکا است.
پژوهشگران بانک مرکزی اروپا گفتند حضور رو به افزایش هایپراسکیلرها در نهایت میتواند هزینه استقراض را در بخشهای مختلف بالا ببرد. به گفته آنها، سرمایهگذاران ممکن است برای بازکردن جا در پرتفوی خود برای انتشارهای بزرگ شرکتهای فناوری، سایر اوراق را بفروشند یا از آنها پرهیز کنند و بدین ترتیب وامگیرندگان رقیب را ناچار کنند بازدههای بالاتری پیشنهاد دهند.
این پژوهشگران گفتند این فشار ممکن است به اوراق دولتی و اوراق نهادهای فراملی هم سرایت کند. با این حال تاکید کردند که در زمان انجام این تحلیل، چنین سرریزهایی در منطقه یورو مشاهده نمیشد که نشاندهنده مقیاس هنوز محدود انتشار اوراق شرکتهای بزرگ فناوری و تابآوری بازار اوراق دولتی است.