شاخص S&P 500 و ناسداک در روز چهارشنبه با وجود ادامه جنگ ایران در بالاترین حد بسته شدند، تنگه هرمز تا حد زیادی مسدود شده بود و پیش بینی های رشد اقتصادی جهانی در بحبوحه افزایش تورم کاهش یافت.
شاخص های معیار سهام ایالات متحده با ورود به کشف قیمت به قلمرو جدیدی رسید که نشان دهنده بازاری است که به نظر می رسد به گذشته از خطرات ژئوپلیتیک فوری به نفع کاهش تنش بالقوه و قدرت شرکت ها نگاه می کند.
آگهی
آگهی
در روز چهارشنبه، شاخص S&P 500 با 0.8 درصد بالاتر به 7,022 واحد بسته شد که در روز افزایش یافت و از اوج قبلی خود از ژانویه امسال پیشی گرفت.
شاخص S&P 500 از زمان پایین آمدن در 30 مارس و پس از اولین کاهش 9 درصدی در ماه گذشته، اکنون 11 درصد بالاتر است.
ناسداک کامپوزیت نیز رکورد خود را ثبت کرد و 1.6 درصد افزایش یافت و به بیش از 24,000 واحد رسید در حالی که میانگین صنعتی داو جونز 0.15 درصد کاهش یافت و به طور قابل توجهی زیر بالاترین سطح خود ادامه دارد.
این پیشرفت علیرغم بادهای مداوم صورت می گیرد.
حمل و نقل از طریق تنگه هرمز، نقطه خلقک حیاتی برای تقریباً یک پنجم عرضه جهانی نفت، از اواخر ماه فوریه به دلیل اقدامات ایران و محاصره دریایی بعدی ایالات متحده به شدت مختل شده است.
ترافیک به شدت کاهش یافته است و ایران اعلام کرد که تنگه برای کشتی های مرتبط با آمریکا، اسرائیل و متحدان آنها بسته است.
فرماندهی مرکزی ایالات متحده همچنین تأیید کرد که محاصره بندرهای ایران در اوایل این هفته به طور کامل اعمال شده است و اظهار داشت که «از آغاز محاصره ایالات متحده در روز دوشنبه اکنون ده کشتی برگردانده شده و کشتی های صفر از آن عبور کرده اند.»
قیمت نفت در حالی که در دو هفته گذشته کاهش یافته است، همچنان در حال افزایش است.
در زمان نوشتن این مقاله، نفت خام برنت در حدود 96.5 دلار در هر بشکه و WTI در 92.5 دلار است که هنوز بسیار بالاتر از سطح قبل از جنگ است و به نگرانی های تورمی کمک می کند.
صندوق بین المللی پول با کاهش چشم انداز رشد جهانی خود پاسخ داده است. صندوق بین المللی پول در آخرین چشم انداز اقتصادی جهانی خود که روز دوشنبه منتشر شد، پیش بینی سال 2026 را از 3.3 درصد پیش بینی شده قبلی به 3.1٪ کاهش داد، به دلیل افزایش قیمت انرژی و اختلالات عرضه.
تورم سراسری در حال حاضر 4.4٪ برای سال دیده می شود و در یک سناریوی مرجع با فرض یک درگیری کوتاه مدت است که در صورت افزایش و طولانی شدن تنش ها، خطر رشد ضعیف تر و افزایش قیمت ها وجود دارد.
کاهش متوسط قیمت انرژی به دنبال گزارش هایی مبنی بر برقراری آتش بس دو هفته ای و مذاکرات تازه بین ایالات متحده و ایران به زودی از سر گرفته می شود.
دونالد ترامپ رئیس جمهور آمریکا نیز اعلام کرد که مذاکرات برای صلح پایدار ممکن است تا پایان هفته آغاز شود.
به نظر می رسد سرمایه گذاران در مورد بازگشایی نهایی تنگه هرمز و تأثیر منفی مهار جنگ به طور کلی قیمت گذاری می کنند.
آلن مک اینتوش، مدیر ارشد سرمایه گذاری Quilter Cheviot Europe در گفتگو با یورونیوز توضیح داد که «اگرچه دور اول مذاکرات منجر به توافق نشد، اما تمدید احتمالاً آتش بس باعث خوشبینی می شود که می توان به یک راه حل زودهنگام رسید.»
وی افزود: «با فرض پایان نسبتاً سریع خصومت ها و از سرگیری محموله های نفت، آسیب اقتصادی به تورم و رشد جهانی باید نسبتاً محدود شود.»
با این حال، تحلیلگران دیگر نیز ادعا می کنند که بازار به آرامی شروع به نشان دادن نشانه های بیش از حد گسترش می کند و یک حباب هوش مصنوعی به طور بالقوه در حال شکل گیری است.
وینتا سالاله، استراتژیست نمونه کارها در GMO، به یورونیوز گفت: «ما می توانیم شواهدی از سرخوشی را ببینیم، به ویژه در لایه کاربردی اکوسیستم هوش مصنوعی. اما این سرخوشی در تأمین بودجه بازار خصوصی این فضا، در مقایسه با حباب های فناوری قبلی، به طور واضح تر وجود دارد.»
چرا شاخص های ایالات متحده شانس را به چالش می کشند
تحلیلگران به چندین عامل پشت انعطاف پذیری بازار اشاره می کنند.
امید به پایان سریع خصومت ها، ریسک پذیری را تشویق کرده است، در حالی که آمریکای شرکتی قدرت نشان می دهد. مدیران بانک بر یک مصرف کننده قوی آمریکایی و خط لوله سالم برای معامله ها و پیشنهادات عمومی اولیه برجسته کردند.
انتظارات سود برای سه ماهه اول بیشتر تجدید نظر شده است و شرکتهای S&P 500 اکنون پیش بینی می کنند سود ترکیبی بالغ بر 605 میلیارد دلار (513 میلیارد یورو) را نسبت به برآوردهای قبلی افزایش دهند.
سهام فناوری، به ویژه آنهایی که به هوش مصنوعی مرتبط هستند، پشتیبانی بیشتری را ارائه می دهند. سود فوق العاده Nasdaq نشان دهنده اشتیاق جدید برای سهام رشد محور حتی با کاهش پیش بینی های اقتصادی گسترده تر بود.
مک اینتوش به یورونیوز گفت: «افزایش هزینه های سرمایه مربوط به هوش مصنوعی هیچ نشانه ای از کاهش سرعت نشان نمی دهد، بنابراین این امر همچنان از رشد اقتصادی ایالات متحده حمایت می کند. ما به تازگی فصل نتایج سه ماهه آمریکا را آغاز کرده ایم و تاکنون شواهد محدودی مبنی بر تأثیر منفی مناقشه کنونی خاورمیانه وجود دارد.»
این شاخص ها همچنین شامل شرکتهای دفاعی است که همگی با جنگ عملکرد خوبی داشته اند و دولت ها به ویژه ایالات متحده را به افزایش بودجه نظامی وادار کرده اند.
تاریخ همچنین زمینه ای برای بازگشت فعلی ارائه می دهد. در جنگهای گذشته آمریکا، بازارهای سهام اغلب نوسانات کوتاه مدت را تجربه کرده اند و پس از آن بهبود و سود را تجربه کرده اند.
به عنوان مثال، در طول جنگ عراق در سال 2003، شاخص S&P 500 در اولین سال کامل پس از شروع تهاجم بیش از 25 درصد افزایش یافت.
جنگ خلیج فارس در سالهای ۱۹۹۰ تا ۱۹۹۱ شاهد کاهش اولیه ۱۱ درصدی این شاخص بود، اما پیروزی سریع ائتلاف به دنبال افزایش امداد شدید شد و در سال بعد بازدهی مثبتی به همراه داشت.
الگوهای مشابهی در دوران جنگ کره و جنگ ویتنام پدید آمد، جایی که سهام علیرغم عدم اطمینان طولانی مدت پیشرفت های طولانی مدت محکمی داشتند.
داده های گردآوری شده توسط بانک سلطنتی کانادا و سایر منابع نشان می دهد که در طول منازعات متعدد، سهام در سال اول خصومت ها حدود 60 درصد از زمان ها افزایش یافت.
بازارها تمایل دارند به جای شوک های فوری، حل و فصل پاداش و سازگاری اقتصادی بر نتایج نهایی تمرکز کنند. آخرین رکورد برای S&P 500 و Nasdaq این الگوی پایدار را تأکید می کند.
در حالی که اگر درگیری ایران بدتر شود، خطرات باقی می ماند، سرمایه گذاران در حال حاضر شرط می بندند که دیپلماسی و اصول شرکتها غالب