تورم آمریکا در ژوئیه به ۳.۴ درصد کاهش یافت؛ تصمیم سپتامبر فدرال رزرو نامعلوم است

بر اساس داده‌های منتشر شده روز چهارشنبه از سوی اداره آمار کار آمریکا، رشد قیمت‌ها در بزرگ‌ترین اقتصاد جهان در ماه گذشته بار دیگر کند شد، اما درست به اندازه‌ای که انتظار می‌رفت؛ موضوعی که تصمیم‌گیری فدرال رزرو درباره نرخ بهره در ماه سپتامبر را مبهم گذاشته است.

آگهی

آگهی

قیمت‌ها پس از کاهش 0.4 درصدی در ژوئن، در ماه گذشته 0.1 درصد افزایش یافتند و نرخ سالانه را به 3.4 درصد رساندند که به‌مراتب پایین‌تر از 4.2 درصد در ماه مه است. شاخص هسته‌ای قیمت‌ها، بدون احتساب خوراک و انرژی، پس از ثبات در ژوئن 0.2 درصد بالا رفت و نرخ سالانه آن از 2.6 درصد به 2.5 درصد کاهش یافت.

تمام ارقام دقیقا مطابق پیش‌بینی اجماعی داوجونز بود، هرچند کاهش‌های سالانه تا حد زیادی ناشی از مقایسه با تابستان قوی 2025 است و در عین حال، شتاب ماهانه نسبت به داده‌های ضعیف ژوئن اندکی افزایش نشان می‌دهد.

قراردادهای آتی سهام آمریکا بلافاصله پس از انتشار این گزارش‌ها رشد کرد و معامله‌گران بخشی از انتظار خود برای سیاست محدودکننده‌تر را تعدیل کردند.

برآوردها در ابزار FedWatch بورس کالای شیکاگو از احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر نیز به‌سرعت از 48 درصد به 42 درصد کاهش یافت، اما بازارهای پولی همچنان سناریویی را قیمت‌گذاری می‌کنند که خواندن آن آسان نیست و احتمالاتش چندان از یک شیر یا خط فاصله ندارد.

کمیته‌ای گرفتار دو دستگی درونی

فدرال رزرو در نشست 29 ژوئیه نرخ بهره معیار خود را در محدوده 3.50 تا 3.75 درصد ثابت نگه داشت؛ پنجمین توقف پیاپی. با این حال سه رئیس فدرال رزرو منطقه‌ای با این تصمیم مخالفت کردند و خواستار افزایش یک‌چهارم واحد درصدی شدند؛ بیشترین تعداد مخالفت در یک جهت طی نزدیک به یک دهه اخیر.

کوین وارش، رئیس فدرال رزرو که راهنمایی آینده‌نگر را کنار گذاشته و از انتشار پیش‌بینی‌های شخصی خود خودداری کرده است، گفت فدرال رزرو «ثبات قیمت‌ها را تامین خواهد کرد» و برای اقدام تردید نخواهد داشت؛ او پیش‌تر تورم را «یک انتخاب» توصیف کرده بود.

اما ماموریت دیگر فدرال رزرو در جهت مخالف عمل می‌کند.

اقتصاد آمریکا در ماه ژوئیه 23 هزار شغل از دست داد، در حالی که پیش‌بینی‌ها حاکی از ایجاد حدود 83 هزار شغل بود. متوسط دستمزد ساعتی در طول سال 3.2 درصد افزایش یافت، اما همچنان از رشد قیمت‌ها عقب مانده و بحث‌ها درباره بازگشت رکود تورمی را زنده کرده است. نرخ بیکاری با 4.1 درصد تقریبا در سطح برآوردهای رایج از اشتغال کامل قرار دارد.

بت همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند و یکی از مخالفان، روز دوشنبه گفت یک افزایش یک‌چهارم واحدی تاثیر چندانی نخواهد داشت و شاید چند مرحله لازم باشد؛ او معتقد است نرخ‌های کنونی به طور معنی‌دار رشد را مهار نمی‌کنند.

جان ویلیامز، همتای او در فدرال رزرو نیویورک، انتظار دارد تورم در نیمه دوم سال کاهش یابد. سرمایه‌گذاران نیز به همین شکل دو دسته شده‌اند؛ احتمال افزایش نرخ بهره در این هفته حول 50 درصد نوسان کرده، در حالی که تنها یک هفته پیش 67 درصد بود و اکنون پس از انتشار تازه‌ترین آمار اداره آمار کار آمریکا دوباره در حال تغییر است.

معضل نفت همچنان پابرجاست

تهدید بزرگ‌تر برای روند کاهش تورم در منطقه خلیج فارس نهفته است.

تنگه هرمز همچنان تا حد زیادی بسته است و تردد روزانه کشتی‌ها به 6 تا 11 فروند رسیده، در حالی که پیش از جنگ 130 تا 140 فروند در روز عبور می‌کردند. مذاکرات برای بازگشایی این آبراه به دلیل اختلاف بر سر غرامت‌ها متوقف شده است. دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، گفته است ایران باید بابت خساراتی که در لبنان، سوریه، یمن و غزه مسئول آن شناخته می‌شود نیز پرداخت کند.

بهای نفت خام برنت از روز جمعه حدود 5 درصد افزایش یافته و به بالاترین سطح خود از 31 ژوئیه رسیده است؛ یعنی حدود 25 درصد بالاتر از کف‌های ابتدای ژوئیه.

افزایش قیمت انرژی تورم آمریکا را در ماه مه به 4.2 درصد رساند و گلدمن ساکس برآورد می‌کند کرایه پروازها در ماه گذشته 2 درصد بالا رفته باشد، چون هزینه سوخت هواپیما به بهای بلیت سرایت کرده است.

دونالد ترامپ، رئیس جمهور آمریکا، نشان داده است ترجیح می‌دهد به جای آغاز کارزار تازه‌ای، اجازه دهد فشار اقتصادی بر تهران به تدریج افزایش یابد. او در گفت‌وگو با وب‌سایت اکسیوس گفته است واشنگتن در این پرونده «آرام پیش می‌رود»، عبارتی که از یک رویارویی طولانی و ماندگار شدن حاشیه قیمتی بر نفت حکایت دارد.

آمار روز چهارشنبه آخرین حرف درباره تورم نیست. شاخص قیمت تولیدکننده روز پنجشنبه منتشر می‌شود، آمار فروش خرده‌فروشی و شاخص اعتماد مصرف‌کننده جمعه می‌رسد و پیش از نشست سیاست‌گذاران در ماه سپتامبر نیز یک گزارش دیگر بازار کار و یک شاخص تورم تازه منتشر خواهد شد.