سرمایهگذار میلیاردر بیل اکمن ادغام یونیورسال میوزیک گروپ با یک شرکت اکتساب آمریکایی را به ارزش ۵۶ میلیارد یورو پیشنهاد کرده که برای سهامداران پریمیوم ۷۸ درصدی و امکان حضور در بورس نیویورک دارد.
در حرکتی مهم که میتواند ساختار مالکیت بزرگترین شرکت موسیقی جهان را دگرگون کند، بیل اکمن، مدیر میلیاردر صندوق پوشش ریسک، پیشنهاد پیچیدهای برای تملک شرکت هلندی-امریکایی یونیورسال میوزیک گروپ (UMG) ارائه کرده است.
آگهی
آگهی
طبق این معامله، قرار است UMG با شرکت امریکایی «پرشینگ اسکوئر اسپارک هولدینگز»، نهاد تملیکی وابسته به شرکت سرمایهگذاری «پرشینگ اسکوئر کپیتال منجمنت» متعلق به اکمن، ادغام شود.
یونیورسال میوزیک گروپ که خانه ستارههای جهانیای مانند تیلور سوئیفت، دریک و سابرینا کارپنتر است، در یک سال گذشته شاهد افت حدود ۲۶ درصدی سهام خود بوده است؛ افتی که در پی نگرانیها از استفاده ناکافی از ترازنامه و ابهام درباره نیت سهامداران کلیدی رخ داده است.
بر اساس بیانیه و نامهای که روز سهشنبه برای هیاتمدیره ارسال شد، در این طرح ارزش این گروه که سهامش در آمستردام معامله میشود، ۵۶ میلیارد یورو، معادل ۳۰ یورو و ۴۰ سنت برای هر سهم برآورد شده است؛ رقمی که ۷۸ درصد بالاتر از قیمت پایانی سهام در پنجشنبه هفته پیش است؛ زمانی که گزارش شد این پیشنهاد ارائه شده است.
بر مبنای این پیشنهاد نقدی-سهامی، سهامدارانی که در معامله شرکت کنند برای هر سهم ۵ یورو و ۰۵ سنت وجه نقد، در مجموع ۹.۴ میلیارد یورو، بههمراه ۰.۷۷ سهم در شرکت جدیدِ ادغامشده دریافت خواهند کرد.
این معامله درج اولیه نماد شرکت در بورس نیویورک را تضمین میکند؛ هدفی که UMG پیشتر به آن اندیشیده بود اما به دلیل شرایط بازار به تعویق افتاد. همچنین حدود ۱۷ درصد از سهام شرکت لغو خواهد شد.
تامین مالی بخش نقدی معامله از ۲.۵ میلیارد یورو منابعی که پرشینگ اسکوئر فراهم میکند، ۵.۴ میلیارد یورو بدهی جدیدی که گروه ادغامشده میپذیرد و همچنین فروش سهام UMG در اسپاتیفای انجام خواهد شد؛ فروشی که انتظار میرود پس از کسر مالیات و پرداختهای مربوط به هنرمندان حدود ۱.۵ میلیارد یورو نقدینگی ایجاد کند.
طرح اکمن همچنین پیشبینی میکند که با استفاده کارآمدتر از ترازنامه، طی پنج سال ۱۵ میلیارد یورو برای پشتیبانی از سرمایهگذاریها، تملکها و بازخرید سهام آزاد شود.
این میلیاردر که سال گذشته از عضویت در هیاتمدیره UMG کنارهگیری کرد، بر این نظر است که قیمت سهام شرکت نتوانسته عملکرد عملیاتی قوی آن را بازتاب دهد.
اکمن گفت: «قیمت سهام UMG به ترکیبی از مسائلی دچار شده که ارتباطی با عملکرد کسبوکار موسیقی آن ندارد و مهمتر از همه این که همه این مسائل را میتوان با انجام این معامله برطرف کرد.»
این پیشنهاد همچنین شامل اصلاحات حاکمیتی است؛ از جمله گماردن مایکل اوویتز، رئیس پیشین شرکت والت دیزنی، به عنوان رئیس هیاتمدیره، در کنار دو نماینده از پرشینگ اسکوئر.
واکنش بازار، مناسبات سهامداران و فضای کلی صنعت
سهام UMG روز سهشنبه در معاملات آمستردام جهش کرد و در میانه معاملات تا ۲۴ درصد افزایش یافت.
نه UMG و نه هیچیک از سهامداران عمده تاکنون درباره این پیشنهاد اظهار نظر نکردهاند.
بر اساس دادههای گردآوریشده توسط بلومبرگ، شرکت فرانسوی «ویوندی اسئی» حدود ۱۰ درصد و شرکت چندملیتی چینی «تنسنت هولدینگز» حدود ۱۱ درصد از سهام را در اختیار دارند. سایر سرمایهگذاران نیز در نتیجه نهایی نقش تعیینکنندهای خواهند داشت.
اکمن گفت ابهام در این که ونسن بلوره، میلیاردر فرانسوی، در نهایت با سهام خود چه خواهد کرد نیز بر فشار بر سهام افزوده است. شرکت خانوادگی «بلوره اسئی» با در اختیار داشتن بیش از ۱۸ درصد سهام، بزرگترین سهامدار UMG است و مالک ویوندی اسئی نیز به شمار میرود.
نیکولا مارمورک، تحلیلگر شرکت «اسکوئر گلوبال»، این پیشنهاد را بدون حمایت خانواده بلوره احتمالا از همان ابتدا «بیسرانجام» توصیف کرده است؛ خانوادهای که جداسازی UMG از ویوندی و عرضه سهام آن در آمستردام در سال ۲۰۲۱ را طراحی کرده بود.
مارمورک در یادداشتی تحلیلی نوشت که بعید است بلوره چنین شرایطی را بپذیرد و اگر بلوره موافق این طرح بود، خود او انجام معامله را توصیه میکرد.
او افزود این اقدام پیش از هر چیز تلاشی از سوی پرشینگ اسکوئر است تا این پیشنهاد مستقیما پیش روی سهامداران قرار گیرد.
این که این پیشنهاد در نهایت پیش خواهد رفت یا نه هنوز روشن نیست، اما همین حالا هم نگاهها را دوباره متوجه یکی از قدرتمندترین بازیگران صنعت موسیقی در زمانی کرده است که درآمدهای ناشی از استریم همچنان در حال رشد است.