بانک مرکزی اروپا با وجود کاهش تورم به ۱.۷ درصد، نرخها را ثابت نگه داشت. کریستین لاگارد سیاست فعلی را در وضعیت خوبی توصیف کرد، کمبود تورم را موقت دانست و بر اتکا به دادهها، توازن ریسکها و ضرورت اصلاحات در اتحادیه اروپا برای تقویت رشد تاکید کرد.
بانک مرکزی اروپا روز پنجشنبه نرخهای بهره را بدون تغییر نگه داشت. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، گفت سیاستگذاران «در وضعیت خوبی قرار دارند» با وجود اینکه تورم به زیر هدف رسیده است و تاکید کرد که بانک مرکزی اروپا «نمیتواند گروگان یک رقم باشد» و همچنان به رویکرد وابسته به داده و تصمیمگیری نشستبهنشست پایبند است.
بلغارستان بیست و یکمین عضو منطقه یورو شد
نشست با اقدامی نمادین آغاز شد و بانک مرکزی اروپا از پیوستن بلغارستان به منطقه یورو از اول ژانویه ۲۰۲۶ خبر داد. دیمیتار رادف، رئیس بانک ملی بلغارستان، با حق رای به شورای حکمرانی بانک مرکزی اروپا پیوست که نقطه پایان مسیر طولانی بلغارستان برای پیوستن به اتحادیه پولی است.
کریستین لاگارد این الحاق را نشانه دیگری از «جذابیت پول واحد و مزایای ماندگار همگرایی اروپایی» دانست.
از ۱۹۹۹ تاکنون شمار اعضای منطقه یورو تقریبا دو برابر شده و اکنون به ۲۱ کشور رسیده است.
تورم پایین آمد اما کاهش آن موقتی ارزیابی میشود
برآورد اولیه یورواستات نشان میدهد تورم منطقه یورو در ژانویه به ۱.۷ درصد کاهش یافته است؛ این رقم در دسامبر ۲ درصد و در نوامبر ۲.۱ درصد بود. این کاهش عمدتا ناشی از افت شدید قیمت انرژی بود که در مقایسه سالانه ۴.۱ درصد پایین آمده است.
تورم هستهای (بدون احتساب مواد غذایی و انرژی) به ۲.۲ درصد رسید که پایینترین سطح از اکتبر ۲۰۲۱ است و تورم در بخش خدمات نیز به ۳.۲ درصد کاهش یافت.
با این حال تورم مواد غذایی اندکی افزایش یافت و به ۲.۷ درصد رسید. لاگارد نگرانیها درباره کاهش بیش از حد تورم را کماهمیت جلوه داد و بخش زیادی از این افت را ناشی از اثر پایه دانست و تاکید کرد که این رقم کلی مسیر تورم در افق میانمدت از نگاه بانک مرکزی اروپا را تغییر نمیدهد.
لاگارد گفت: «نمیتوانیم گروگان یک آمار باشیم.»
چند پرسش متوجه این بود که آیا لحن بانک مرکزی اروپا انقباضیتر شده است یا نه.
لاگارد این برچسب را نپذیرفت و تاکید کرد سیاست پولی «چابک» است نه جهتدار.
رشد اقتصادی با کمک هوش مصنوعی، زیرساخت و دفاع تقویت میشود
تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در سهماهه چهارم ۲۰۲۵ به میزان ۰.۳ درصد رشد کرد که عمدتا از سوی بخش خدمات بهویژه حوزه فناوری اطلاعات و ارتباطات و بخشهای مرتبط با هوش مصنوعی هدایت شد.
در پاسخ به پرسشها درباره هوش مصنوعی، لاگارد این دیدگاه را رد کرد که اروپا به شکل قاطع از رقبا عقب مانده است و در مقابل به افزایش سرمایهگذاری بخش خصوصی در فعالیتهای مرتبط با هوش مصنوعی اشاره کرد.
لاگارد سرمایهگذاری در فناوری اطلاعات و ارتباطات را «داستان اصلی» پشت تابآوری تقاضای داخلی توصیف کرد و تاکید داشت که این روند فقط به نرمافزار محدود نمیشود و مراکز داده، سختافزار و زیرساختهای پشتیبان را هم در بر میگیرد.
به گفته لاگارد، نکته کلیدی این است که هوش مصنوعی در حال حاضر بیشتر به چشم منبعی برای افزایش بهرهوری دیده میشود نه خطری برای تورم.
فعالیت ساختمانی نیز شتاب گرفت که ناشی از افزایش سرمایهگذاری دولتی در حوزه دفاعی و پروژههای زیرساختی بود.
دادههای بازار کار اندکی بهبود نشان میدهد و نرخ بیکاری در دسامبر از ۶.۳ به ۶.۲ درصد کاهش یافته است. با وجود تعدیل تقاضا برای نیروی کار، بانک مرکزی اروپا نشانهای از فشار فوری در بازار کار نمیبیند و همچنان روند دستمزدها را از نزدیک زیر نظر دارد.
رشد ارزش یورو رصد میشود، نه هدفگذاری
در پاسخ به پرسشها درباره تقویت یورو در برابر دلار، لاگارد تاکید کرد بانک مرکزی اروپا نرخ ارز را هدفگذاری نمیکند اما آثار آن بر تورم و رشد را در نظر میگیرد.
لاگارد گفت: «ما همیشه تحولات نرخ ارز را با دقت زیر نظر داریم» و افزود که تقویت اخیر یورو «در سناریوی پایه ما منظور شده است».
او افزود: «هیچ رابطه اجتنابناپذیر یا خودکاری میان جهانی بودن یک ارز و بالا بودن ارزش آن نسبت به سایر ارزها وجود ندارد.»
لاگارد همچنین خبر داد بانک مرکزی اروپا فهرست راهنمایی از اصلاحات را به شکل یک «چکلیست» پیش از نشست رقابتپذیری ۱۲ فوریه برای رهبران اتحادیه اروپا ارسال خواهد کرد و از آنها خواهد خواست در مورد اولویتهای دیرینه دست به اقدام بزنند.
در این چکلیست مجموعهای از اصلاحات تشریح شده است؛ از جمله تکمیل اتحادیه بازار سرمایه و اتحادیه بانکی، راهاندازی یوروی دیجیتال، تعمیق بازار واحد، تقویت خوداتکایی راهبردی و بهبود چارچوب نهادی اتحادیه اروپا که از دید بانک مرکزی اروپا برای تقویت رشد، افزایش بهرهوری و تقویت نقش بینالمللی یورو ضروری است.
لاگارد در پایان گفت: «ما قویا معتقدیم که اصلاحات مهم باید یا تعمیق یابند یا شتاب بگیرند تا بتوان ظرفیتهای واقعی اروپا را محقق کرد.»