برای نخستین بار سهام اوکراین در یک صندوق ثبت شده در لندن گنجانده شده است؛ صندوقی که هدف آن هدایت سرمایهگذاری به بازسازی پس از جنگ و تقویت تاب آوری اقتصادی این کشور است.
سرمایهگذاران خارجی که به نوسازی بلندمدت پایگاه صنعتی اوکراین هدف گرفتهاند، اکنون مسیر مستقیمتری به غولهای شرکتی داخلی این کشور دارند.
آگهی
آگهی
صندوق قابل معامله در بورس HANetf با عنوان Ukraine Reconstruction UCITS ETF و نماد UKRN که در بورس لندن فهرست شده و ماه گذشته راهاندازی شد، رسما نخستین سه شرکت اوکراینی را وارد سبد خود کرده است.
براساس بیانیه این ناشر، شرکت نرمافزار پهپادی سوارمر، اپراتور مخابراتی کیفاستار و شرکت سنگ آهن فرکسپو همگی به UKRN اضافه شدهاند.
این اقدام مهم است زیرا اقتصاد جنگی اوکراین شرکتهای این کشور را درست در زمانی که بیش از هر زمان دیگری به سرمایه خارجی نیاز دارند، از این منبع محروم کرده است.
با توجه به این که هزینههای بازسازی از هماکنون بیش از ۴۲۰ میلیارد یورو برآورد شده و رو به افزایش است، کیف مدتهاست تاکید میکند نه خودش و نه دولتهای غربی به تنهایی نمیتوانند از عهده این هزینه برآیند.
قرار دادن شرکتهای اوکراینی در معرض دید سرمایهگذاران نهادی بینالمللی برای پر کردن این شکاف و تضمین بقا و تداوم پایگاه صنعتی این کشور تا هنگام بازسازی آن حیاتی تلقی میشود.
صندوقهای قابل معامله برای کمک به اقتصادی جنگزده
صندوق UKRN UCITS ETF شامل شرکتهای بورسی است که قرار است نقشی کلیدی در بازسازی اوکراین پس از جنگ ایفا کنند.
این تغییر راهبردی، مرحله مهمی در تحول این صندوق به شمار میرود؛ صندوقی که پیشتر بیشتر بر شرکتهای بینالمللی با حضور حاشیهای در این منطقه تکیه داشت.
هکتور مک نیل، همبنیانگذار HANetf، در این بیانیه خبری گفت: «تامین نیازهای اوکراین مستلزم بسیج سرمایه عمومی و خصوصی است.»
با وارد کردن این شرکتهای پیشروی ملی، صندوق تصویری واقعیتر از موتورهای اقتصادی ارائه میدهد که قرار است محرک بازسازی آینده اوکراین باشند.
این تصمیم همچنین پس از بازتوزین سختگیرانه شاخص EQM Ukraine Recovery که شاخص مرجع این صندوق است، اتخاذ شده است.
با توجه به آن که بخش خصوصی اوکراین همچنان ثبات خود را نشان میدهد، ناشر این شاخص تشخیص داده است برخی بازیگران داخلی اکنون معیارهای سختگیرانه نقدشوندگی و ارزش بازار لازم برای قرار گرفتن در یک ابزار سرمایهگذاری مطابق با مقررات UCITS را تامین میکنند.
علاوه بر این، شرکت نرمافزار پهپادی سوارمر به یکی دیگر از محصولات HANetf یعنی صندوق Drone UCITS ETF با نماد DRON نیز اضافه شده است که در حال حاضر ارزش بازار آن کمی بیش از ۱۵ میلیون یورو است.
تقویت مسیر نوسازی اقتصادی
ادغام سهام داخلی تنها یک بهروزرسانی فنی نیست، بلکه نشاندهنده بلوغ زیرساخت مالی است که از بازسازی اوکراین حمایت میکند.
تحلیلگران در EQM Indexes میگویند در فرآیند انتخاب، اولویت با شرکتهایی است که بخش قابل توجهی از درآمد خود را در داخل اوکراین به دست میآورند یا داراییهای فیزیکی مهمی در این کشور دارند.
الگوی صندوق قابل معامله چیزی را ارائه میکند که کمکهای دوجانبه قادر به آن نیستند؛ یعنی انگیزهای خودتقویتکننده برای آن که سرمایه خارجی در بلندمدت مسیر موفقیت اوکراین را دنبال کند.
اگر سرمایهگذاران در این صندوق واحد بخرند، در صورتی سود میبرند که شرکتهای اوکراینی رشد کنند و رونق بگیرند. به این ترتیب، سرمایهگذاران اکنون فقط از منظر اخلاقی یا سیاسی، بلکه از نظر مالی نیز دلیل دارند که خواهان موفقیت اوکراین باشند.
این رویکرد با کمک مالی تفاوت دارد، چرا که در کمک، اهداکنندگان پولی میدهند بدون آن که انتظار بازگشت داشته باشند.
کیف سالهاست استدلال میکند که این پایدارترین الگو است؛ به جای تکیه بر حسن نیت دولتهای غربی، باید سرمایهگذاران خصوصی را وارد میدان کرد تا خود نیز ذینفع باشند. اگر اوکراین بازسازی شود، آنها هم سود میبرند.
حضور این سهام در صندوقی که تحت نظارت لندن است، دریچهای شفاف برای سرمایهگذاران نهادی و خرد فراهم میکند که پیشتر شاید به دلیل پیچیدگیهای سرمایهگذاری مستقیم در بازاری متاثر از جنگ، از ورود به آن منصرف شده بودند.
هرچند ریسکهای مرتبط با چنین سرمایهگذاریهایی همچنان بالاست، گسترش این صندوق و افزودن نامهای محلی نشان میدهد اعتماد به ادغام بلندمدت داراییهای شرکتی اوکراین در اکوسیستم مالی گستردهتر اروپا در حال افزایش است.