وزارت خزانهداری آمریکا روز چهارشنبه برای نخستین بار از سال ۲۰۰۷ اوراق قرضه ۳۰ ساله را با بازدهی بالای ۵ درصد فروخت و همزمان سنا کوین وارش را به عنوان رئیس بعدی فدرال رزرو تایید کرد؛ اقدامی که نگرانی فزاینده سرمایهگذاران را برجسته میکند.
هزینه استقراض بلندمدت آمریکا پس از آن که وزارت خزانهداری چهارشنبه ۲۵ میلیارد دلار (۲۱.۳ میلیارد یورو) اوراق قرضه ۳۰ ساله با بازدهی بالای ۵.۰۵۸ درصد عرضه کرد، به بالاترین سطح از پیش از بحران مالی جهانی رسید؛ بر اساس دادههای خود این وزارتخانه.
آگهی
آگهی
این حراج تنها چند ساعت پس از آن انجام شد که سنای آمریکا به تایید کوین وارش، عضو پیشین هیات مدیره فدرال رزرو، به عنوان رئیس بعدی این نهاد و جانشین جروم پاول رای داد.
نتیجه این حراج بلافاصله چشمانداز پیش روی وارش در بانک مرکزی را پیچیدهتر کرد و فشار فزاینده بر سیاستگذاران در شرایط افزایش تورم را برجسته ساخت.
در زمان نگارش این گزارش در روز پنجشنبه، بازدهی اوراق ۳۰ ساله خزانهداری آمریکا حدود ۵.۰۲ درصد و بازدهی اوراق ۱۰ ساله حدود ۴.۴۴ درصد است.
آمار تورم آمریکا که اوایل هفته جاری منتشر شد نشان داد قیمت مصرفکننده نسبت به آوریل ۲۰۲۵، ۳.۸ درصد افزایش یافته است؛ در حالی که جنگ ۱۰ هفتهای ایران هزینه انرژی را بالا برده و تورم را از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو دورتر کرده است.
دادههای قیمت تولیدکننده نیز حاکی از تداوم فشارهای هزینهای در سراسر اقتصاد بود و این تصور را تقویت کرد که بانک مرکزی برای تسهیل سریع سیاست پولی با دشواری روبهرو خواهد بود.
افزایش بازدهی اوراق خزانه پیامدهای گستردهای برای اقتصاد دارد زیرا بر هزینه وام مسکن، بدهی شرکتی و دیگر انواع اعتبار تاثیر میگذارد.
بازدهی بالاتر در سررسیدهای بلندمدت همچنین میتواند هزینه تامین مالی دولت آمریکا را در زمانی که بدهی عمومی این کشور به آستانه ۴۰ تریلیون دلار (۳۴.۱ تریلیون یورو) رسیده، افزایش دهد.
سرمایهگذاران بیش از پیش نگران آن هستند که ترکیب رشد نسبتا مقاوم اقتصاد، قیمتهای بالای انرژی و تداوم استقراض دولت، حتی پس از دو سال سیاست پولی انقباضی، فشارهای تورمی را زنده نگه دارد.
عبور بازدهی اوراق ۳۰ ساله مرجع خزانهداری از ۵ درصد، آستانهای نمادین است که آخرین بار در سال ۲۰۰۷ و پیش از آغاز بحران مالی جهانی دیده شده بود.
هرچند شرایط بازار امروز تفاوت چشمگیری با آن دوره دارد، این تحول در هر صورت بر بازقیمتگذاری تند و تیزی که در دو سال گذشته در بازارهای اوراق قرضه جهان رخ داده تاکید میکند.
کوین وارش محیط سیاستگذاری دشواری را به ارث میبرد
کوین وارش در مقطع حساسی برای اقتصاد آمریکا سکان فدرال رزرو را در دست میگیرد.
این بانکدار پیشین مورگان استنلی و عضو سابق هیات مدیره فدرال رزرو پیشتر بر ضرورت حفظ اعتبار بانک مرکزی در زمینه مهار تورم تاکید کرده و همزمان از اصلاح راهبرد ارتباطی و سیاستهای ترازنامهای این نهاد حمایت نشان داده است.
تایید وارش در حالی صورت میگیرد که بازارهای مالی همچنان بر سر این که فدرال رزرو تا چه حد باید به فشارهای پایدار تورمی پاسخ دهد، دچار دودستگی هستند.
برخی سرمایهگذاران بر این باورند که نرخها ممکن است برای مدت طولانیتری در سطح بالا باقی بمانند اما دیگران هشدار میدهند تداوم طولانی شرایط پولی سخت میتواند رشد اقتصادی و اشتغال را به شدت تحت فشار قرار دهد.
کارشناسان میگویند عامل اصلی افزایش تورم، اختلال فعلی در بازارهای جهانی انرژی بر اثر جنگ ایران است؛ رویدادی که بانک مرکزی را نیز در معرض تحولات ژئوپلیتیک قرار داده و عملا امکان کنترل موثر وضعیت را از این نهاد گرفته است.
کارشناسان همچنین توضیح میدهند حراج اوراق خزانه در روز چهارشنبه نشان داد رئیس تازه فدرال رزرو بلافاصله با چه چالشی روبهرو خواهد شد.
بازدهی بالای اوراق میتواند بدون نیاز به افزایش بیشتر نرخ بهره از سوی بانک مرکزی، شرایط مالی را سختتر کند اما همزمان مخاطرات را برای خانوارها، بنگاهها و خود دولت فدرال که بدهی بالایی دارند تشدید میکند.
برای وارش، واکنش بازار یادآور اولیهای بود که بازگرداندن اعتماد نسبت به مهار تورم ممکن است به مراتب پیچیدهتر از صرفا نگه داشتن نرخهای بهره در سطوح انقباضی باشد.
"}