بخش خدمات پیشران رشد منطقه یورو است اما ضعف تولید صنعتی و افزایش هزینه‌ها همچنان بر اقتصاد منطقه یورو سنگینی می‌کند و بر چشم‌انداز رشد سایه انداخته است.
فعالیت تجاری در منطقه یورو در نوامبر ثابت ماند و آهنگ رشد قدرتمندی را که در اکتبر ثبت شده بود حفظ کرد. این قوی‌ترین گسترش در بیش از دو سال بود که عمدتا به لطف تداوم تاب‌آوری در بخش خدمات به دست آمد.
با این حال، نظرسنجی‌ها نشان داد هزینه نهاده‌ها برای کسب‌وکارها به تندی افزایش یافته که احتمالا از تعرفه‌های بالاتر و رشد هزینه برق ناشی می‌شود.
داده‌های مقدماتی شاخص مدیران خرید (PMI) که پنجشنبه از سوی S&P Global منتشر شد نشان داد PMI ترکیبی منطقه یورو از ۵۲.۵ در اکتبر اندکی به ۵۲.۴ کاهش یافته است که مطابق انتظار بود.
بخش خدمات همچنان موتور محرک رشد ماند و فعالیت در این بخش به ۵۳.۱ رسید که بالاترین سطح از مه ۲۰۲۴ است و برخلاف پیش‌بینی‌ها نشانی از کند شدن ملایم نداشت.
در مقابل، بخش تولیدی از شتاب افتاد و PMI به ۴۹.۷ لغزید که ضعیف‌ترین عدد در پنج ماه گذشته است و نشان می‌دهد این بخش با باد مخالف پایداری روبه‌رو است.
با وجود تداوم رشد کلی، آهنگ سفارش‌های جدید در نوامبر کند شد زیرا ضعف تقاضای خارجی همچنان بر چشم‌انداز کسب‌وکار سنگینی می‌کند. سفارش‌های صادراتی، شامل مبادلات درون منطقه یورو، برای دومین ماه پیاپی کاهش یافت و با آهنگ ماه اکتبر برابری کرد.
افزایش هزینه نهاده‌ها، اما دشواری شرکت‌ها در انتقال آن به مشتری
فشارهای تورمی در سمت نهاده‌ها دوباره ظاهر شد. قیمت نهاده‌ها با تندترین آهنگ از ماه مارس افزایش یافت که ناشی از افزایش تندتر هزینه‌ها در میان ارائه‌دهندگان خدمات و بازگشت تورم نهاده‌ها در تولید بود؛ برای بخش دوم، این تندترین افزایش در هشت ماه اخیر به شمار می‌رفت.
با این حال، به نظر می‌رسد شرکت‌ها بیش از پیش نتوانسته‌اند این هزینه‌ها را به مشتریان منتقل کنند.
تورم قیمت‌های فروش به کندترین آهنگ در بیش از یک سال کاهش یافت که حاکی از فشرده‌تر شدن حاشیه سود در سراسر بخش خصوصی است.
شرکت‌های تولیدی قیمت‌ها را ثابت نگه داشتند و در خدمات نیز رشد قیمت‌ها به کمترین سطح از آوریل ۲۰۲۱ کاهش یافت.
دکتر سایروس دلا روبیا، اقتصاددان ارشد بانک بازرگانی هامبورگ، گفت اختلاف بین روند هزینه‌ها و قیمت‌های خروجی نشان‌دهنده افزایش فشار بر حاشیه سود است.
او گفت: «شتاب گرفتن تورم هزینه‌ها در بخش خدمات بعید است مورد پسند بانک مرکزی اروپا باشد» و افزود: «با این حال، کند شدن تورم قیمت فروش احتمالا نگرانی‌های سیاستی را مهار می‌کند».
او افزود: «انتظار داریم نرخ‌های بهره در دسامبر بدون تغییر بماند».
روندهای واگرا: کند شدن آلمان، تثبیت فرانسه
آلمان، بزرگ‌ترین اقتصاد منطقه، در نوامبر به رشد ادامه داد اما نشانه‌هایی از کند شدن آهنگ رشد بروز داد.
PMI ترکیبی آلمان از ۵۳.۹ در اکتبر به ۵۲.۱ کاهش یافت و هر دو بخش تولید و خدمات از شتاب افتادند. فعالیت تولید به ۴۸.۴ کاهش یافت و شاخص خدمات به ۵۲.۷ افت کرد.
دلا روبیا هشدار داد: «این ارقام یک عقب‌گرد بزرگ برای آلمان است».
او افزود: «اگرچه تولید کمی بالاتر از ماه قبل است، اما اکنون سفارش‌های جدید به شدت کاهش یافته است... اقتصاد در بهترین حالت به سختی به سمت رشدی ناچیز در سه‌ماهه چهارم حرکت می‌کند».
در مقابل، فرانسه پس از ماه‌ها انقباض نشانه‌هایی از تثبیت نشان داد.
PMI ترکیبی از ۴۷.۷ در اکتبر به ۴۹.۹ افزایش یافت که با بهبود در خدمات پشتیبانی شد؛ جایی که این شاخص به ۵۰.۸ صعود کرد و نخستین قرائت انبساطی امسال را ثبت کرد. با این حال، تولید ضعیف ماند و به ۴۷.۸ لغزید.
خارج از آلمان و فرانسه، سایر کشورهای منطقه یورو بهترین بهبود را تجربه کردند و فعالیت کسب‌وکارها با تندترین آهنگ از آوریل ۲۰۲۳ افزایش یافت.
واکنش بازارها
بازارهای جهانی روز جمعه تحت فشار قرار گرفتند و از ریزش روز قبل در وال استریت که با فروش سنگین سهام فناوری رقم خورد تاثیر پذیرفتند. با وجود گزارش درآمد فصلی امیدوارکننده انویدیا، سرمایه‌گذاران در بحبوحه نگرانی از ارزش‌گذاری‌های گران به فروش سهام فناوری ادامه دادند.
عقب‌نشینی بازار با کاهش انتظارها برای کاهش نرخ بهره در دسامبر از سوی بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) نیز تشدید شد. قیمت‌گذاری‌ها اکنون تنها احتمال ۳۰ درصدی برای کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای در نشست ۱۰ دسامبر را نشان می‌دهد. شاخص نزدک ۱۰۰ روز پنجشنبه ۲.۳۸ درصد پایین‌تر بسته شد. در همین حال، شاخص نوسان‌پذیری CBOE (VIX) که معیار ترس بازار است بیش از ۱۱ درصد جهش کرد و از سطح ۲۵ عبور کرد و از ابتدای ماه تاکنون ۵۰ درصد افزایش یافته است.
در اروپا نیز بازارهای سهام همین مسیر را رفتند و سهام بانکی و صنعتی پیشتاز افت بودند.
شاخص بانک‌های یورو استاکس تا میانه صبح در فرانکفورت ۱.۳ درصد افت کرد و سهام ING Groep و دویچه بانک هر یک ۱.۷ درصد پایین آمد.
شاخص دکس آلمان حدود ۱ درصد عقب نشست و نزدیک سطح ۲۳ هزار واحد دادوستد شد. زیمنس انرژی و راین‌متال از بازندگان بزرگ بودند و به ترتیب ۷.۳ و ۵.۴ درصد سقوط کردند.
شاخص یورو استاکس ۵۰ نیز بیش از ۱ درصد پایین آمد و افت ۶ درصدی سازنده تراشه ASML Holding NV آن را تحت فشار قرار داد. شاخص اف‌تی‌اس‌ای میب ایتالیا ۱.۱ درصد کاهش یافت و سهام پیمانکار دفاعی Leonardo Spa نزدیک به ۶ درصد افت کرد.
شاخص کک ۴۰ فرانسه مقاوم‌تر بود و تنها ۰.۵ درصد عقب نشست، هرچند سهام اشنایدر الکتریک ۲.۵ درصد افت کرد.